红星发展2005年实现主营业务收入10.42亿元，主营业务利润3.76亿元，净利润1.25亿元，分别较上年同期增长11%、-2%和3%。公司2005年实现每股收益0.43元，净资产收益率13%。

    二氧化锰成为红星发展在钡、锶盐业务之外成功开发的一个接替产品，但受二氧化锰市场规模限制，公司未来仍然需要更大市场规模和增长潜力的接替产品，或者在无机品领域之外开辟新的接替产业。除合资开发的90万吨/年煤矿项目将在未来两年贡献较大金额的利润外，红星发展现有不溶性硫、天然色素等项目预期盈利金额较小。在确定进行较大规模的新产品或新产业投资外，预计未来两年红星发展将处于相对困难的产品更替期。

    在矿石制约导致碳酸锶产销量下降这一不利趋势改变前，预测红星发展2006年净利润将下滑12%，2006年每股收益预测值下调至0.38元。以最新收盘价6.15元计算，红星发展2005年静态市盈率和2006年动态市盈率分别为14倍和16倍，在化工行业10-15倍合理估值区间顶端，投资评级下调至“中性”。但公司一直在寻找合适的接替产品或产业，可能在未来推出较大规模的投资计划，从而扭转利润下滑的预期。煤矿项目达产后对红星发展年净利润贡献可能达到5000万元，未来宜密切关注这一项目的进展情况。