长、短期评级调高至"推荐"：由于钡盐和锰系列产品产销量继续增长，红星发展未来两年销售收入仍有望以14%左右的速度增长。预测2005年、2006年EPS分别为0.49元和0.53元。公司2005年动态市盈率为12倍，低于基本化工原料行业13-15倍合理估值区间内。由于无机化工产品价格与原油价格关联度较小，特别是钡、锶盐业务主要与下游电子行业相关，历史数据表明红星发展盈利情况受石化行业景气波动影响较小，可以给予略高于一般化工公司的估值水平。以14倍2005年EPS计算，公司合理价格为6.8元，较6月8日收盘价有15%上涨空间，短期评级调高至"推荐"。

    红星发展股权结构简单、第一大国有股东持股比例较高，未来全流通补偿幅度预期较高。考虑到公司有再融资计划，近期推出全流通方案预期较强。若以向流通股10送2方案实施全流通，流通股价值潜在上升空间为20%。