2011 年1-9 月，公司实现营业收入5989.92 万元，同比下降4.56%；营业利润亏损270.88 万元（上年同期为2.48 万元）；归属母公司所有者净利润亏损182.4 万元（上年同期为126.45 万元）；基本每股收益-0.013 元。

    2011 年第三季度单季，公司实现营业收入1554 万元；营业利润-87 万元；实现归属于母公司所有者的净利润1 万元，基本每股收益0.00 元。

    前三季度略有亏损。公司位于吉林省通化市，主营葡萄酒的生产与销售。由于所处地区夏季凉爽、冬季严寒，利用当地山葡萄酿造的山葡萄酒是我国独特的酒种之一。由于目前国内葡萄酒市场寡头垄断的格局已经形成，再加上进口葡萄酒对国内市场的冲击，公司面临日趋激烈的竞争环境。报告期内，公司实现营业收入5989.92万元，同比下降4.56%，业绩略有亏损，净利润为-183万元。

    期间费用率同比上升。报告期内，公司的期间费用率达到了43.8%，与去年同期相比上升了9.3个百分点。其中财务费用为155万元，同比大增627.64%，主要是因为去年贷款额多发生在下半年，较低的基数造成今年同比增幅较高；公司今年还增加了对市场的投入，对产品的品味、外观设计等都进行了改进。因此带来促销及市场费用、进店费用和广告制作费用等均比去年上升，使得销售费用同比提高19.95%，为1356万元。

    重组终止，未来前途未卜。公司之前的主要看点即是筹划已久的与“云南红”系列公司的控股公司通恒国际进行的资产重组事宜。公司计划通过定向增发方式实现葡萄酒产业的“南北联姻”。然而今年7月29日，公司发布公告称，因目标资产的价值不符合对价要求，重大资产重组已无法按原方案和交易条件进行，公司与通恒国际签署了终止协议。随后，在8月份召开的临时股东大会上，该重大资产重组终止事项获得审议通过。目前公司已经连续两年亏损，面临暂停上市压力。

    盈利预测与投资评级。由于2009年、2010年连续两年亏损，公司从今年2月16日起已经被实施退市风险警示特别处理。我们目前暂不给予盈利预测，投资者可关注交易性机会。

    风险提示。1）暂停上市的风险。（2）食品安全风险。