公司于2 月15 日发布年报，2010 年实现营业收入8288 万元，同比增长20.32%；全年亏损2286 万元。

    公司解释的亏损原因有三，坏账准备计提1615 万元、营业成本增加546万元和管理费用增加236 万元。我们认为，计提坏账准备、增加管理费用极有可能与资产重组有关，甩掉包袱，让重组后的公司业务可以“轻装上阵”。

    12 月21 日公司重大资产重组事宜未能过会，公司明确表示，2011 年将继续推进与通恒国际之间的购买资产及重大资产重组工作。

    代表云南红一方的李欣新和温富荣于2009 年9 月分别担任上市公司的总经理和副总经理，如果重组能够成功过会，公司未来平稳过渡的可能性很大。

    人员结构发生明显变化（两减一增），营销人员锐减一半以上（从98 人下降到48 人），管理人员精简将近50%（从51 人减少到27 人），行政人员大幅增加（从47 人增加到105 人），在职员工总数减少40 人（从663 人下降到623 人），人员变动应是资产重组准备事宜之一。

    2011 年公司的经营目标是：争取实现主营业务收入1 亿元，利润600 万元，如若重组成功，超额实现目标的可能性很大。

    预计2011 年、2012 年和2013 年公司EPS 分别为0.07 元、0.12 元和0.7元，估值偏高，但考虑到公司重组，给予“谨慎推荐”评级。