公司发布2024 年三季报

    　　2024 年前三季度公司实现营收595.36 亿元，同比+11.34%；实现归母净利润7.91 亿元，同比+10.06%，实现扣非归母净利润7.62 亿元，同比+18.16%。

    　　其中2024Q3 公司实现营业收入208.02 亿元，环比-0.73%，同比+14.03%，实现归母净利润2.12 亿元，环比-28.49%，同比+0.86%，扣非归母净利润2.05 亿元，环比-27.76%，同比+20.67%。

    　　2024 年前三季度，公司销售毛利率3.64%，同比+0.36pct，销售净利率1.32%，同比-0.02pct。2024Q3，公司销售毛利率3.43%，环比-0.15pct，销售净利率1.02%，环比-0.37pct。

    　　汽车轻量化头部供应商，持续优化产品结构

    　　截至目前，公司已成为包括宝马、奔驰、奥迪、 沃尔沃、比亚迪、理想汽车、宁德时代、小米汽车、日产、零跑、蔚来、广汽、奇瑞、吉利、奇瑞等诸多国内外头部汽车品牌供应商，迅速跻身国内汽车轻量化型材头部供应商序列。未来，公司将进一步优化公司产品结构，转向附加值更高、技术壁垒更高的高端精密加工，提升优势高端产品供应能力， 保持公司在 3C 消费电子、汽车轻量化等高端铝合金材料赛道的优势，提升产品的盈利能力，强化公司的核心竞争力，推动公司高质量发展。

    　　越南3C 产能建设稳步推进，拓展海外提升竞争力公司在越南投资1.9 亿美元开展3C 消费电子型材等项目，建设全球性3C 消费电子型材供应链工厂，部分产线2024 年底陆续投产。公司在墨西哥投资1.9 亿美元计划开展的汽车轻量化铝合金材料等项目。

    　　目前，公司已完成墨西哥项目的土地购买，其他相关准备工作正在进行中。

    　　投资建议：

    　　我们预计公司2024-2026 年实现营业收入分别为789.01、796.04、808.63 亿元，实现净利润11.32、14.89、16.11 亿元，对应EPS 分别为0.28、0.36、0.39 元/股，目前股价对应PE 为15.1、11.5、10.6倍。公司维持“买入-A”评级，6 个月目标价5.94 元/股，对应24 年PE约21 倍。

    　　风险提示：需求不及预期，原料价格大幅波动，项目进展不及预期