预计公司05年、06年每股收益分别为0.26元和0.34元，根据3月08日收盘价5.20元计算，动态市盈率分别为20倍和15倍。考虑到04 年业绩大幅增长，乳业项目收入和房地产收入可能会弥补耕地面积减少带来的影响，故给予短期“推荐”的评级。同时由于乳业项目发展存在一定的市场竞争风险，棉花主营收入存在减少风险，故给予长期“中性”评级。