投资要点

    事件:公司公告拟通过增资900 万元持有专注在打造VR 直播的拍摄设备和内容分享平台的北京融智讯达科技5%股权(以公司投后估值1.8 亿元为前提)。融智讯达承诺未来12 个月内销售不少于1 万台VR 摄像机及1100 万元销售收入,主营秀场业务实现不低于1185 万元销售收入,同时双方设立相关违约条款。

    VR 应用逐步成熟,消费级市场爆发在即。融智讯达产品布局包括VR 全景摄像机以及“热秀”、“翼秀吧”这种互动直播视频网站,VR+直播打造了新型娱乐观赏模式,结合VR 硬件设备+内容端布局有助于构建完整生态圈,与国旅文体娱乐布局形成明显协同效应。

    户外文体布局可期。此次牛刀小试投资5%股权有利于在控制风险前提下加速国旅户外文体娱乐布局推进,体育领域:公司布局十三届冬运会开发、成立系列体育并购基金并通过并购基金完成了对盈博讯彩、哈林秀王的增资控股;文化演艺领域:公司与山水盛典梅帅元合作持续进行,与楚天荣智成立并购基金以及近期成立的国旅元亨并购基金等,文化娱乐布局可期。

    盈利预测与投资建议:随着定增完成,公司积极借助并购基金积极布局户外文体娱乐领域,一方面有利于提升公司资金使用效率及资金收益水平,同时并购基金有助于公司以最小成本完成行业卡位布局,受益于新管理团队强大的执行力,公司转型进展顺利。随着户外文体娱乐产业布局逐步完善,文体成为公司发展新的双引擎,未来市场空间值得期待,我们维持“买入”评级。

    风险提示:项目进展不及预期