牵手哈林秀王,涉足“体育+文教”领域。公司公告下属全资子公司国旅联合体育发展有限公司与北京明日阳光体育文化有限公司签订了关于“哈林秀王国际英语篮球训练营暨百城千营项目”的战略合作协议,首次涉足体育教育领域,进一步加深文体布局。

    “体育+教育+快乐” 完全符合大众体育、素质教育的发展趋势。“哈林秀王”专注体育文化产业,已形成赛事运营与明星经纪、《篮球梦》舞台剧演出、艺术篮球展、国际英语篮球训练营四大板块。其中,国际英语篮球训练营是“体育+教育”的复合型产品,在中国首创,将篮球训练、英语情景、快乐教学融为一体。

    盈利模式多元,有望打造成为少儿英语篮球系列产品。合作项目“百城千营”拟在中国百余座城市以直营及连锁加盟方式成立近千家培训营,将以外教和本土教练联合教学展开,将体育教学和英语教学结合,寓教于乐。我们认为培训营的盈利模式可以参考线下培训机构的盈利模式,学费、教学用品、教材、衍生周边都将成为收入来源。未来“百城千营”或可与公司其他版块业务交相辉映,协同发展。

    维持盈利预测,维持增持评级。 本次合作项目的具体股权比例将在成立项目公司时再确定,并预留部分股权未来作为项目 公司运营团队的激励。我们认为本项目展现出公司文体深化布局的趋势,利于公司战略完善。由于本项目在今年暂不贡献收入利润,我们维持盈利预测。我们预计公司 2015-2017 年 EPS 为 0.09、0.10、0.17 元,对应 PE 为 169 倍、152倍、89 倍,维持增持评级。