事件:

    事件:公司公告“国旅联合体育发展有限公司”于近日完成了在北京朝阳区的工商注册登记手续,注册资本5000万,经营范围包括“体育运动项目(高危险性体育项目除外);组织文化艺术交流活动(不含演出)”等。点评:

    体育业务有序推进

    2014年4月新团队接手公司以后,便将公司未来业务定位于大文化方向。12月,公司陆续公告与山水盛典的合作和设立国旅联合体育发展公司,新战略布局进入实质进展阶段。

    近日,公司公告“国旅联合体育发展有限公司”完成了在北京朝阳区的工商注册登记手续。根据《北京市体育局、北京市工商行政管理局、北京市公安局关于进一步加强体育运动项目经营活动管理的通知》,子公司领取营业执照后尚需到区县体育行政管理部门申请办理体育运动项目经营资质证书。

    营业执照显示公司体育子公司成立日期为2月9日,公司管理团队执行力强,我们预计团队已先期进行相关体育项目的接洽与储备,相信伴随子公司手续落实能够实质落地。

    公司可经营体育运动项目范围广

    公司经营范围包括“体育运动项目(高危险性体育项目除外);组织文化艺术交流活动(不含演出)”等。其中,体育运动项目为高危以外,根据相关规定,首批高危体育项目包括游泳、高山滑雪、自由式滑雪、单板滑雪、潜水和攀岩。公司可经营体育运动项目范围广。

    盈利预测与投资建议:从14年4月新团队接手公司以来,短短几个月,存量业务的梳理、新业务的战略布局均有长足进展。预计随着定增的完成,15年公司在文化体育旅游领域将取得更大突破。目前股价对应增发后股本市值约53亿元,我们预计包括非经常损益在内,公司15年通过外延合作能够获得1.50亿元的净利润,对应PE约35倍,维持“增持”评级。

    风险提示:定增进展不畅、项目运营低于预期