事项：

    公司于12月29日晚发布公告，董事会审议通过《设立国旅联合体育发展公司》等议案，根据国家发展体育产业促进体育消费的意见并结合公司未来战略发展与业务布局的需要，同意公司在北京设立“国旅联合体育发展有限公司”（暂定名），注册资本5000万元，经营范围为与体育有关的经营活动（以工商局最终核准为准）。对此，我们点评如下：

    评价：

    文体产业布局愈加清晰

    继12月26日晚公告与山水盛典文化有限公司（著名演出出品人梅帅元先生旗下公司）签署战略合作协议、启动旅游演艺项目运营，公司今日设立体育子公司的公告进一步明晰了未来的战略布局方向：“文化+体育”大休闲产业。虽然目前尚不清楚公司在体育领域的具体操作方向，但体育产业作为国家政策扶持的重点产业之一，未来发展潜力很大，因此，公司在该领域探索战略方向具有相对较高的成功概率，我们将保持关注。

    公司原有业务已基本完成梳理，目前仅剩南京汤山温泉经营相关资产，包括原来办公场所所在的金鹰物业也完成了出售。在资产盘活、成本控制的有效操作下，原有业务有望实现扭亏为盈。我们认为，公司2015年盈利有望实现大幅转变，预计将主要来源于业务重构后带来的盈利增量，建议密切关注公司战略推进、业务补充进程。

    风险因素

    合作项目未能成功启动的风险、业务重构和资产整合未能顺利兑现的风险等。