近期，我们调研了敦煌种业，与公司高管进行了充分交流，主要观点如下：

    公司位于我国最大的制种基地甘肃省酒泉市，2008~2010年主营业务收入复合增长率达到19.65%，净利润复合增长率达到140.84%，增长主要源于子公司敦煌先锋玉米种业务的高速增长。

    我们看好公司未来两大业绩增长点：1、核心竞争力支撑先锋种业继续扩张；2、其他业务战略调整。

    公司从去年8月开始与加拿大农业环境更新公司牧草种子产品合作项目进行了洽谈，并初步形成了合作备忘录。

    我们看好敦煌先锋的持续扩张以及母公司的结构调整，预计公司2011-2013年的业绩分别为0.74元，1.10元和1.4元，首次给予“推荐”评级。