亞寶藥業7 月13 日公告 ，擬與運城市紅十字會醫院共同籌建運城市第一醫院，項目投資10.45 億元，其中公司投資8.36 億元，占股80%。由于醫院尚在籌備階段，對盈利情况沒有明確估算，但公司依據運城當地實際情况，預計該院未來的年營收目標是10 億元。

    運城市第一醫院的規模及定位爲集醫療、教學、科研、預防和保健于一體的擁有1500 張病床位的三甲綜合醫院，目標是成爲晋陝豫黃河三角區的中高端醫療帄臺。目前，該項目已獲得山西省發改委及衛計委批復通過，運城市第一醫院建成後將承擔運城市紅十字會醫院及運城市急救中心職能及醫療機構相關職能。對于此次投資，亞寶藥業表示，這是響應國家鼓勵民間資本舉辦醫療機構的號召，充分利用國家出臺的一系列扶持民營醫院發展的政策，優化公司産業結構，延伸大健康産業鏈，提升核心競爭能力。

    另外公司近期公告，預計2015H1 實現淨利潤1.35-1.44 億元，同比增長45%-55%，折合ESP 爲0.19-0.21 元，略高于預期。我們估計公司主導産品，丁桂兒臍貼、消腫止痛貼銷售收入分別增長40%及70%，繼續保持較快增長。

    結論與建議：

    加大研發投入，在研産品綫值得期待：公司在研發方面投入力度大幅提升，2014 年公司與王鵬一起成立蘇州亞寶創新藥研發公司，目前公司儲備了鹽酸美金剛片、歸元片、重組鼻咽癌疫苗等特色項目、此外還與禮來合作開發糖尿病藥物，未來或有亮點。

    2015 年公司定增加碼主業，實際控制人力挺：亞寶藥業3 月21 日公告，公司擬以8.38 元/定增不超9300 萬股，募資不超7.79 億元用于消腫止痛貼擴産15026 萬元、丁桂兒臍貼擴産7155 萬元、倉儲物流中心建設3000萬元、片劑及口服液生産綫建設6000 萬元、營銷網絡建設9000 萬元，并補充流動資金37753 萬元。公司的控股股東亞寶投資出資認購近半4,500 萬股。發行完成後，亞寶投資占公司的股份將由21.52%進一步上升至24.71%，公司實際控制人任武賢持有公司股份由21.81%上升至24.96%。大股東及董事長對公司未來發展的極具信心。

    盈利預測：小幅提高公司業績預測至2015 年/2016 年公司分別實現淨利潤2.38 億元（YOY+40.02%）/3.22 億元（YOY+34.96%）， 考慮定增攤薄後EPS 分別爲0.34 元/0.46 元，對應2015 年/2016 年PE 分別爲31 倍/23倍。近年來公司積極投入研發，不斷儲備産品綫實力，同時加大外延拓展，謀求新的增長點，公司未來成長潜力巨大，維持“買入”的投資建議，目標價14 元（對應2016 PE 30X）。