事件描述

    　　公司于2022 年10 月20 日接到实际控制人、控股股东恒力集团有限公司（以下简称“恒力集团”）及其一致行动人通知，计划自2022 年10 月20 日起12 个月内，在遵守中国证券监督管理委员会和上海证券交易所的相关规定的前提下，通过上海证券交易所交易系统以集中竞价交易方式增持公司股份，拟合计增持股份的金额不低于人民币7.5 亿元，不超过人民币15 亿元。

    　　事件评论

    　　增持凸显信心。公司实际控制人陈建华、范红卫夫妇和/或控股股东恒力集团及其一致行动人中的任一/多个主体计划自2022 年10 月20 日起12 个月内，拟合计增持股份金额不低于人民币7.5 亿元，不超过人民币15 亿元，拟增持股份的价格不高于25.00 元/股。本次拟增持计划基于实控人等对公司未来发展前景的信心和长期投资价值的认可，为切实维护广大投资者利益，增强投资者信心，支持上市公司持续、稳定、健康发展。

    　　三季度石化行业景气度跌至历史底部，预计炼化、化纤等板块业绩均将承压。较高的油气煤等能源价格叠加极为低迷的终端化工品需求导致多数化工品价差在2022Q3 收窄至历史底部，公司成品油、芳烃和烯烃下游等产品盈利性均较弱。此外，2022Q3 以来油价的持续回调也将导致公司出现较大的库存损失，预计三季度业绩将显著承压。不过公司的自备电厂、自备原油码头、国内最大的炼厂自备原油罐区（能够存储600 万吨原油）等公用工程，将极大降低生产运行成本，将为公司在低景气周期中带来成本端的优化。

    　　拓展新能源产业链，未来成长空间广阔。公司拥有年产38.5 万吨BOPET 功能性薄膜产能，应用于光学器材、离型保护、电子电器、车用装饰、建筑领域、包装领域等高附加值环节。公司在苏州汾湖有47 万吨高端功能性聚酯薄膜、10 万吨特种功能性薄膜、15 万吨改性PBT、8 万吨改性PBAT 正在建设中；南通新建锂电隔膜项目正在高效稳步推进中。公司规划锂电产业链、光伏产业链、新型工程塑料产业链等高增长、高潜力新材料市场，包括规划PS、ABS、电池级DMC、PC、聚醚多元醇等产能，不断强化"大化工"平台对下游新材料产业链发展的辐射与支撑作用。

    　　深化加工，投产在即。公司聚酯新材料、可降解塑料等布局逐步落地，规模化、差异化程度大幅提升。（1）公司子公司康辉新材料80 万吨/年聚酯薄膜、功能性塑料项目达产达效后，预计年均利润总额在29.1 亿左右；（2）公司年产45 万吨PBS 类可降解塑料达产后对应年均利润在20.2 亿左右；（3）公司年产16 亿平方米锂电隔膜项目，康辉新材料引进日本芝浦机械株式会社和青岛中科华联新材料股份有限公司的湿法锂电池隔膜生产线共12 条，年产能16 亿平方米。

    　　不考虑未来股本变动的情况下，预计公司2022 年-2024 年的归母净利润分别109.1 亿元、169.6 亿元和213.2 亿元，对应2022 年10 月20 日收盘价PE 分别为10.2X、6.6X和5.2X，维持"买入"评级。

    　　风险提示

    　　1、国际油价大幅上涨或下跌；

    　　2、项目进度不及预期。