1.中国航天推进技术研究院（六院）隶属于中国航天科技集团公司，是我国大型液体火箭发动机研制中心和航天液体火箭发动机专业生产单位，被誉为"中国航天动力之乡"。航天推进技术研究院已经形成了液体火箭发动机研究、设计、生产、试验专业化分工、一体化布局的科研生产体系，下属10个企事业单位，相对控股1家上市公司。其中103厂和西安、北京航天动力研究所在六院有举足轻重的位置。六院近期正在进行动力重组，但是大股东对于上市公司的投入不会受到任何影响。作为航天动力的大股东出于对上市公司业绩的信心和六院战略的发展7月4日发布公告对上市公司增持919.7588万股，占总股本的4.97%，控股比例上升到25.02%。

    2.目前，公司的特种泵业务主要集中在消防设备方面，但是由于市场的相对固定，公司依靠大股东流体机械技术的自身优势将逐步开发工业泵，特别是高性能油泵。2006年公司完成了江苏航天动力机电有限公司的股权投资，航天动力以此为依托发展机电业务，除了江苏机电本身的高压交流异同步电动发电机外，江苏机电也要跟随大股东对工业泵的产业布局，加快对新型高性能油泵和大型高效管线输送油泵配套的大型机电设备的研制生产。预计2009年将对公司的业绩做出贡献。

    3.公司主营业务之一的液力变矩器，是公司盈利的主要来源，其中钣金冲焊型变矩器拥有自主知识产权，销售前景看好。特别是航天动力与卡特彼勒公司的合作为公司产品打开欧洲市场建立良好的品牌效应。液力变矩器的今年销售收入主要来自下半年（这和行业销售周期有关），而且随着产业技术升级，铸造型变矩器将逐步淘汰，被钣金冲焊型变矩器取代的行业趋势，对于公司发展来说是一个良好的机会。

    4.我们预测如果公司08年销售收入达到4.668亿元人民币，净利润3778万元，EPS为0.20元。鉴于公司市盈率偏高，综合上述我们给出"持有"的投资评级。