事件：公司发布《关于国有股份划转的提示性公告》，中国石油集团与中国石化集团全资子公司中石化国投签署了股份划转协议，拟将中国石油集团持有的公司4.63 亿股A 股股份划转给中石化国投，约占公司总股本的8.30%。

    　　点评：

    　　股权结构得到进一步优化，合作互补共谋发展。股权划转完成后，中国石油集团将直接持有公司25.68 亿股，约占公司总股本的45.99%，间接持有公司10 亿股，约占公司总股本的17.91%，中国石油集团仍为公司控股股东；中国石化集团通过中石化国投持有公司4.63 亿股，约占公司总股本的8.30%，中石化国投将成为公司第三大股东。公司通过引入中国石化作为新的股东，可以分散股权，降低单一股东的风险，同时增加公司的资本实力和股东背景多样性，为公司未来的发展提供更多可能性和支持，提升全球市场竞争力。

    　　市场开拓成果斐然，新签合同额持续提升。2024 年前三季度，公司累计新签合同额942.63 亿元，同比增长17.62%。其中，境内711.66 亿元，占新签合同总额的75.50%；境外230.97 亿元，占新签合同总额的24.50%。油气田地面工程业务新签合同额100.35 亿元，占比10.65%；管道与储运工程业务新签合同额354.59 亿元，占比37.62%；炼油与化工工程业务新签合同额235.60 亿元，占比24.99%；“双碳三新”业务新签合同额175.24 亿元，占比18.59%；环境工程及其他业务新签合同额76.85 亿元，占比8.15%。

    　　国内外市场迎新机遇，“一带一路”背景下公司有望充分受益。油气田地面工程方面，中国石油响应“增储上产”号召，2024 年预计实现上游资本开支2130亿元，有望支持公司油气田工程业务发展。管道与储运工程方面，政策驱动油气管网建设，天然气管网建设布局加速。炼化工程方面，国内炼化行业转型加速，中东炼化工程市场带来新机遇，沙特阿美2023 年炼化资本开支同比增长10.8%，炼化生产能力逐年提升。中国石油集团深化“一带一路”合作，形成集勘探开发、管道运营、炼油化工、工程服务、金融贸易等业务于一体的完整产业链，公司有望深度受益于母公司“一带一路”合作的推进。

    　　盈利预测、估值与评级：公司背靠中石油集团资源优势，持续开拓海内外市场，“一带一路”背景石化行业对外合作进一步加深，公司有望持续受益。我们维持公司盈利预测，预计公司2024-2026 年归母净利润分别为8.53、9.66、10.83亿元，对应的EPS 分别为0.15、0.17、0.19 元/股，维持对公司的“增持”评级。

    　　风险提示：原油和天然气价格大幅波动，上游资本开支不及预期，海外市场风险。