公司目前锌冶炼能力为22万吨，其中本部10万吨，云南兰坪金鼎锌业为12万吨。兰坪二期10万吨电解锌项目建设工期一年半，预计明年底建成投产，届时公司锌冶炼能力将增加到32万吨。

    公司公司目前拥有甘洛和兰坪两大铅锌矿，具有1100多万吨的锌金属储备量，占全国总量的1/3左右，锌矿资源的优势地位明显。

    公司这次向大股东定向增发，募集资金用于建设公司年产20万吨锌合金的一期10万吨/年项目，将提升公司未来业绩及竞争力。

    受供求关系的影响，锌锭价格将继续维持在高位运行。

    公司磷化工业务有望出现经营拐点，随着主要产品价格的上涨，盈利能力有所提升，今年将扭亏为盈。

    我们预测2007年每股收益为2.37元，2008年的每股收益为2.41元，2009年每股收益为2.62元，增发摊薄后的每股收益2007、2008、2009年分别为1.91元、1.94元和2.11元。从相对估值的角度看，目前有色金属行业平均的动态市盈率为18倍左右，考虑到公司的成长性，我们给予其16-18倍的PE，2007年对应的价格为37.92-42.66元。由于公司2009年有新增产能释放，业绩将稳定增长，我们给予公司短期中性、长期推荐的评级。