2020 年上半年公司实现营业收入14.1 亿元，同比增长19.3%。扣非归母净利润7111 万元，同比增长15.8%，主要由于设备板块销售获得较快增长。公司高端装备不断突破，重点发展半导体硅片设备的研发。同时公司在材料和设备板块均进行资源整合，有望成为5G、半导体产业平台型公司。看好公司战略布局，维持“买入”评级。

    　　上半年扣非归母净利润同比增长15.8%。公司2020 年上半年实现收入14.1 亿元，同比增长19.3%；归母净利润2.12 亿元，同比大增83.6%，考虑到公司本期减持博创科技股份受益较大，扣非归母净利润为7111 万元，仍同比增长15.8%。其中Q2 单季度实现扣非归母净利润5760 万元，同比大增183%。

    　　电子材料和部品基本稳定。报告期内公司磁性材料业务通过产线自动化改造提升生产效率，同时产品结构调整加快。蓝宝石持续优化工艺，降低成本，同时在视窗类产品市场实现新的增长。压电晶体方面，公司已成为国内市场主要的压电晶体供应商，并积极开拓日本、韩国市场，已通过了部分国外厂商的产品认证，规划争取3-5 年时间成为国际主流压电晶圆供应商。

    　　高端装备不断突破。报告期内公司设备业务收入6.26 亿元，同比增加33%。公司在既有粉体设备、光伏单晶设备不断取得研发成果的基础上，重点发展半导体硅片设备、柔性面板设备的研发，通过与国内龙头企业的协同开发与深度合作，硅片成套加工设备与 AMOLED 模组绑定设备产业化应用取得实质性突破。

    　　搭建产业平台，竞争力逐步提升。报告期内公司受让浙江凯成26.3%股权，浙江凯成成为公司全资子公司；子公司天通吉成受让天通日进45%股权，天通日进成为公司全资孙公司；公司受让成都八九九46.75%股权。以上股权投资表明公司不断在材料和设备端整合资源，以搭建产业平台为目标，推动各业务板块的产业链延伸，未来竞争力有望逐步提升。

    　　风险因素：半导体设备打入新客户缓慢；光伏、面板行业设备需求不及预期。

    　　投资建议：维持公司2020-2022 年归母净利润预测为3.35/5.36/7.13 亿元，对应EPS 预测为0.34/0.54/0.72 元。维持“买入”评级。