从国内来看，我国石化行业在二季度表现不佳，主要产品价格走低，5 月份全行业利润环比下滑近20%。需要关注的是，在5 月份全行业的利润总额中，原油开采所占的比重达到93.74%，是2002 年3 月份以来最高的；炼油巨亏52.62 亿元，是1999 年以来最高的。

    从国际来看，有机化工、塑料、橡胶等产品的价格走势均相当疲软。我们重点跟踪的乙烯-石脑油价差已回落到1999 年的水平。

    综合以上两方面，预计石化行业在半年报业绩环比将出现下滑。三家原油开采公司不具行业代表性，投资意义不大；炼油公司建议坚决回避；化工公司可以有选择地关注化肥等子行业的公司。

    建议重点关注云天化，关注星新材料和兰太实业