投资建议：维持“增持”评级。公司房地产业务全部集中在天津，涵盖商品房、保障房和一级土地开发业务。本次新增限价房项目土地储备权益建面 17.92万平，合计权益建面增至 611万平米，可以满足公司未来三年开发。2011年，公司计划实现营业收入 30 亿元，同比增长 51%。公司全年计划施工面积 280 万平方米。考虑到今年 1 季度公司预收账款较高为 48.54亿元（每股预收账款排名靠前），因此今年公司业绩增长的锁定性较强。我们预计公司 2011、2012年 EPS分别是 0.33和 0.47元，按 7 月 6日公司收盘价 5.54元计算，分别对应 2011-2012年的 PE为 16.96倍和 11.72倍。公司RNAV为 6.86 元。尽管 RNAV更能反映公司长期价值，但考虑到公司目前 PE水平相对行业均值偏高，因此，我们取公司 RNAV值的 90％（6.17元）作为公司 6个月的目标价，维持公司“增持”评级。