上半年经营有所好转。1-6 月份公司共计生产氯化聚乙烯7.65 万吨，实现主营业务收入118735.77 万元，同比增加11697.15 万元，增长10.93%；实现归属于母公司所有者的净利润455.09 万元，同比增加4941.14 万元。上半年公司实现基本每股收益0.014 元。

    CPE 价格、毛利率均有提升。公司的主营产品CPE 在今年上半年价格上涨，平均每吨售价同比提高2000 元；这也使得销售毛利率有所提高，相应CPE 毛利率为 13.41%，较上年同期提高9.04 个百分点。

    产品价格以及毛利率的大幅提升，使公司业绩较快扭亏。

    公司定价策略改变，CPE 产品价格将长期处于较高水平。公司CPE产品今年价格大幅提升，最主要原因是公司产品定价策略发生了改变。在新管理层上任后，公司改变了低价竞争的策略，通过CPE 联合会等系列措施加强行业内的沟通；另一方面也逐步提升CPE 产品价格，使之回归到正常的价格水平上面。因此从长期看，目前CPE的价格水平只是对以前低价的修正。

    橡胶型 CPE 技术壁垒高，市场需求量巨大。橡胶型CPE 具有较全面的技术性能和良好的性价比，因此在国外广泛用于电线电缆等领域；

    如美国80%左右的CPE 为橡胶型。在橡胶价格处于高位的情况下，下游用户对橡胶型CPE 的需求更大。由于技术壁垒高，目前我国CPE的应用仍以塑料型为主。国内仅有三家企业能生产橡胶型CPE，公司是其中之一，其橡胶型CPE 产量可根据需求量进行调节。

    业绩预测。未来几年公司业绩增长主要来源于产品价格上涨、生产线负荷的提升；另外随着公司高附加值产品逐步推出，公司综合毛利率也将有明显提升。预计2011－2013 年公司EPS 分别为0.17 元、0.19元、0.23 元，给予“增持”评级。