目前公司旗下盈利资产运营顺利

    中农资源实际控制人为中国农业发展集团,是央企中唯一的农字头公司。目前公司旗下盈利资产运营顺利。河南地神主营小麦常规种,规模化生产,管理规范,制种质量稳定,在业内知名度较高,销售在河南排名前三,业绩稳中有增。广西格霖未来爆发力最强,广西甘蔗种每年产值有十几个亿,2012年公司甘蔗种收入只有1000 万。甘蔗脱毒良种在出糖率以及产量上优于普通种,公司积极与当地糖厂及政府谋求合作,协助农民品种改良。湖北种子具有南方优质水稻、玉米杂交种资源,在管理人才团队各方面都具有很好的基础,预计将来业绩有20%以上的增长。化肥业务流水大但盈利能力较差,不会牵扯公司精力,未来将维持稳定。

    短期两大看点

    为避免同业竞争,大股东将锦绣华农托管在上市公司,托管即将到期,未来将对产权归属进行处置,锦绣华农主要从事油菜、水稻育种,预计盈利规模在1000万左右。公司在种业大品种玉米两杂市场稍薄弱,预计将在此领域有所拓展来丰富产品线,增强竞争力,实际控制人增发的4.5亿为公司提供充足的资金支持,而现在玉米两杂周期性低迷为公司提供了低成本进入的机会。

    专注于育种行业,未来发展战略清晰

    公司未来的战略定位是专注于育种行业,大股东对其的期望是能做到中国种业前列。中短期来看,公司将继续通过收购优势育种公司来做大做强,长期看研发新品种是一个种业公司持续发展的核心竞争力,公司今年与洛阳农林科学院合作成立了中垦种业,未来将打造种业研发平台。现阶段中国的育种技术处于拐点,未来生物育种将逐渐成为主流技术,未来行业变数非常大,这对新公司是一种弯道超车的机遇。

    盈利预测

    公司目前掌握了优质小麦、甘蔗、马铃薯、水稻种子资源,在种业大品种玉米两杂市场稍薄弱,预计将通过此领域的收购来丰富产品线,未来会持续搭建内部种子平台提升研发优势,公司发展战略愈发清晰,我们预计2013-2014年归属上市公司股东的净利润分别为0.16元、0.24元、0.33元,维持目标价12元。