8月10日桂东电力（600310）发布半年报，合并报表实现营业收入14.43亿元，同比增加43.73%（其中控股子公司桂东电子实现销售收入6.18亿元，同比减少69.87%，全资子公司钦州永盛实现销售收入82,453.33万元，同比增加681.51%）；实现净利润0.79亿元，同比减少19.16%，每股收益0.2857元，同比减少19.13%。

    评论：

    整体业绩符合预期，桂东电子拖累业绩下滑，自发电增加带动电力业务盈利提升

    多因素导致股价调整充分，安全边际高

    公司长期仍不乏亮点

    投资建议：基于宏观经济复苏缓慢，我们调整了公司的盈利预测：预计2012年至2014年的每股收益分别为0.40元、 0.53元、 0.67元，对应PE分别为26.3倍，19.8倍，和15.7倍，维持增持的评级。常理而言，多业务公司应给予估值折扣，但公司水电力业务同电极箔业务协同效应明显（早年引进电极箔业务的初衷也为为了消化过剩电力），且各自行业（或区域）竞争地位突出，应享受估值溢价。维持增持的投资评级。