维持“中性”评级。不考虑国海证券分红的影响，预计公司2010-2012年每股收益分别为0.38元、0.58元和0.66元，对应2010-04-27收盘价21.58元，动态市盈率分别为57倍、37倍和33倍，当前市盈率处于合理水平，维持“中性”评级，建议关注国海证券分红对公司潜在的业绩贡献及借壳上市后公司这部分股权的升值空间。

    风险提示：1.干旱天气持续使公司自有水电厂发电量超预期减少，公司大量增购省电增加单位供电成本；2.公司电网覆盖区域电力需求下滑等。