存在风险

    优惠所得税率调整风险，公司享受西部地区15%的所得税优惠政策将于2010 年到期，届时优惠所得税政策是否延续具有不确定性。

    未来来水情况具有高度的不确定性。

    未来投资收益变化将会对公司盈利增长带来不确定性。

    综合评价及评级调整

    预计公司2009、2010 年的EPS 分别为0.74 元和0.80 元，以3 月30日的收盘价17.06 元/股计算，对应2009 年和2010 年动态市盈率分别为23 倍和21 倍，处于行业合理范围内，考虑到公司未来外延发展可期，因此我们给予公司“谨慎推荐”的投资评级。