chaguwang.cn-查股网.中国
查股网.CN

万华化学(600309)机构评级研报股票分析报告

 
个股机构研究报告机构评级查询:    
 

万华化学(600309):收购烟台巨力 TDI和MDI持续向好

http://www.chaguwang.cn  机构:国金证券股份有限公司  2023-04-29  查股网机构评级研报

  4 月28 日,公司发布公告,公司以 17.85 亿元的价格收购新疆和山东旭投资管理中心(有限合伙)持有的烟台巨力精细化工股份有限公司47.81%股权,双方已于 2023 年 4 月 28 日完成股权交割。

      经营分析

      万华收购烟台巨力,TDI 市场份额逐步提升。近期国内TDI 市场整体弱势下跌,下游需求不及预期,万华化学逆势收购烟台巨力,此次收购计划对万华化学未来发展具有重要意义,提高了行业集中度,优化了TDI 市场的竞争格局。万华化学现有 TDI 产能 55 万吨,加上烟台巨力全资子公司新疆和山巨力15 万吨在产,收购后万华化学TDI 产能预计将达到70 万吨,国内TDI 竞争格局持续优化。

      西北地区产业布局,打造MDI 新基地。烟台巨力持有新疆和山巨力化工100% 股权。目前,新疆和山巨力化工规划的40 万吨/年MDI 项目已取得用地、规划选址、环评、稳评、节能等有关部门的批复或意见。万华化学收购烟台巨力后,有望在新疆地区打造新的MDI 生产基地。万华将凭借卓跃的一体化和成本管控优势,在全球聚氨酯行业的竞争力与话语权将进一步增强。

      盈利预测、估值与评级

      我们预计公司2023-2025 年归母净利润分别为194.5、237.6 和269.3 亿元,EPS 分为为6.19、7.57 和8.58 元,当前市值对应PE 分别为14.88X、12.18X 和10.75X,维持“买入”评级。

      风险提示

      产品价格下行风险,原材料价格大幅波动风险;新项目进度不达预期;新材料研发不及预期风险。

有问题请联系 767871486@qq.com 商务合作广告联系 QQ:767871486
Copyright 2007-2023
www.chaguwang.cn 查股网