事件：

    我近日调研了华泰股份，与公司进行了深入交流。

    盈利预测及投资评级

    我们预测2012-2014年公司营业收入为115亿元、128亿元和138亿元；归属于母公司股东的净利润分别为1.58亿元、2.70亿和3.70亿元，对应EPS分别为0.13元、0.23元和0.32元。对应目前估值分别为30.53倍、17.26倍和12.40倍。

    造纸行业2012年、2013年平均估值为20.95倍和14.29 倍，公司静态估值略高于行业水平。但由于公司业绩弹性较大，未来三年的业绩复合增速较高，从PEG指标来看，公司估值处于合理水平。公司将迎来业绩拐点。首次给予“推荐”评级。