维持“推荐”评级

    战略转型对公司来说是艰苦的，公司提前一步的产品布局及产能布局已经在10 年开始初显成效，我们认为未来其传统业务将有望进入加速成长期。

    预计公司10 年11 年EPS 分别为0.84 元和1.1 元，当前股价18.81 元，对应PE 分别为22.4 倍和17.1 倍。我们认为公司传统产业的持续增长提供了安全边界，新兴产业的未来发展具备长期关注度，维持“推荐”评级。

    投资风险主要存在于传统业务增长低于预期、新能源业务推广进度低于预期等。