简评：

    氧化铝价格受全球及国内产能猛增的影响而出现了持续的下跌状况，这与我们在《2006年有色金属下半年投资策略》报告中的判断一致，氧化铝价格的下跌无疑降低了电解铝企业的生产成本。虽然，我们对电解铝价格不是特别看好，但从目前两者下跌的幅度来看，近期成本的下降幅度超过了价格的下降幅度，吨铝的盈利显著增加。

    目前，整个电解铝产业的利润分布正在逐步走向合理化，即、产业链下游的电解铝获得了必要的投资回报率。但是我们也必须看到，电解铝类股的股价也已经上涨了不少，在这种环境下，被显著低估的电解铝个股还是凤毛麟角。