九龙电力今日公布 2012年1 季度业绩预告，预计实现归属母公司股东净利润2738万元，基本每股收益0.0535元。2011年1 季度归属母公司净利润为 167 万元。

    我们依旧维持年报点评中的观点：“2012年，公司受益于国内烟气处理行业第二轮景气周期的启动，其工程业务有望再次出现增长，此外，公司的脱硫运营项目有望全年并表贡献，这都是其主要的利润增长点。值得关注的是，公司在核电废料处理项目已经开始实施，并积极尝试包括活性焦干法技术等新领域研发，再次验证我们对新管理层的积极进取的判断。”维持公司 2012年EPS0.44 元的预测，及 36倍目标动态 PE，目标价16元，维持买入评级。

    风险提示

    （1）煤价上涨、宏观经济波动对公司火电业务影响较大

    （2）并表脱硫 BOT项目进度存在一定不确定性