公司战略定位于"新能源发电+输配电控制"一体化方案供应商。公司以高低压配电为基石，以风电为新的增长引擎，发挥两大产业链间的优势互补与协同效应，致力成为"发输配控用电"系统方案集成供应商。

    我国风电与电网投资持续景气。在国家鼓励发展新能源及改善电站电网投资失衡两大任务下，未来3年我国年均新增风电装机量预计500万千瓦以上、电网投资规模在3000亿元以上，年均增速分别可达40%、20%左右，两大行业的持续景气为公司高速成长提供了历史契机。

    公司高低压输配电业务年均增长预计可达35%。作为国内高压开关骨干企业，公司坐拥区位配套与成本控制之优势，一方面抓紧产品升级以"技术与质量"求胜市场，另一方面凭借"网络营销+品牌营销"策略开拓市场，预计未来3年该业务有望保持35%的快速增长势头。

    盈利预测及估值。预计公司08-10年EPS分别为0.81、1.54、2.31元，按输配电与风电两项主业的业绩贡献及成长速度，参照国内外可比公司估值状况，6个月目标价为38.08元，距离目前股价存在59.40%的上涨空间，给予"买入"投资评级。

    风险提示。1）定向增发事项顺利与否或将影响1.5MW风机产能建设项目的进度；2）作为兆瓦级风机新加入者，风机质量与稳定性有待市场检验；3）上游原材料价格上涨可能挤压产品盈利能力。

    风机规模化产销将启动高速成长引擎。公司通过"风电场开发建设+风机制造"独特的捆绑模式，为风机规模化产销储备了充足订单。08年起公司风机制造将进入规模化产销期，预计随着780KW、1.5MW风机各400台产能的逐渐释放，未来3年公司营收、净利润年均增速预计可达90%-100%。