我们看好公司的理由：一是行业前景看好，公司发展空间广阔；二是公司盈利模式具有较强话语权，盈利能力强且可持续；三公司管理能力较强，内部挖潜节约大量费用。

    华仪廿年，资本突围。06 年12 月公司与原苏福马进行置换后，07年上半年，公司营业收入为3.22 亿，同比增长116.33%，净利润为0.41 亿元，每股收益为0.23 元；营业收入、净利润稳步增长。公司主营业务由原来苏福马的林业机械、人造板机械等转为华仪的高压电器、风能发电设备制造业，盈利能力有了根本改善。

    鉴于我国风能资源丰富及政策支持，我们认为行业前景看好，公司发展空间广阔，而华仪电气盈利能力主要在于三点：1）盈利模式：“风机+风场”，资源换市场。目前可预计需开发装机合计100万KW，因此未来订单可持续4-5年； 2）公司坚持走“技术引进+自主开发”的路子。每年至少有5%以上的研发基金用于新产品开发，17年来共获得100余项研发成果。780kW风机制造技术，即将成功运行在国内几大主要风场，1.5兆瓦级风机的研制具备一定技术基础。在保证质量的基础上，实现国产化率80%以上，具备成本低廉的优势，净利润率可高达15%左右。

    与市场的认识角度略有不同，我们不但重视公司的财务数据，而且重视团队及其管理，公司管理层借助温州人特有的精明和智慧，前瞻性经营思路，必将顺应市场变化，不断推出与时俱进的更优化的盈利模式

    我们保守预计07-10年计划完成70、300、500、600台左右780kw的风机订单，1500kw预计08-10年分别计划完成40、80、150台的订单。故，华仪电气2007－2009年每股收益为0.521、1.405、2.141元，公司未来六个月内的目标价位为70.25元，给予 “推荐”的投资评级。

    风险揭示：1、风机竞争激烈，降价风险；2、风机配件短缺，影响产能释放；3、兆瓦级风机研制进度、国产化质量的可靠性。