主要观点：

    OSS 市场2010 年将进入规模增长时期

    09 年上半年三家运营商共建设了25 万个基站，相当于08 年全年的基站建设量。从三家运营商情况看，运营商目前忙于3G 网络的建设，3G OSS 集中招标还没有开始，考虑到年底的3G 的正式商用，我们认为2010 年OSS 将进入规模增长时期，预计2010 年我国OSS 市场将达到32.5 亿元，增长26.95%。

    ITS 保持快速稳步增长

    08 年公司ITS 新签订合同额同比增长超过一倍达4.6 亿元，09 年公司在中山等地ITS 项目进一步推进，有望在全国重点城市推广。同时我们认为随着4 万亿投资的投入，相关高速公路的建设不断推进，势必会带动高速公路机电工程、视频监控等ITS 需求，但是考虑到高速公路具有很强的区域特征，我们认为公司ITS 业务将进入稳步快速增长时期。

    公司四轮驱动逐渐成型

    公司四轮驱动的发展战略逐渐明晰，以3G 网络运营支撑系统为重点，围绕以3G 为主的增值业务应用等方面加大投入，MAS 业务已在部分省市开始运营，初步实现收入近300 万元人民币，发挥网优与网管相互协作的优势，通过收购增加了在网优市场的占有率。

    投资建议：

    未来六个月内，评级为“跑赢大市”。