集团以15%溢价回购南京三桥股权，金额6.21 亿元。8 月5 日公司董事会通过议案，上市公司向亿阳集团出售持有的南京三桥10%股权。回购款总金额为6.21 亿元，比去年公司收购价5.4 亿元溢价15%，现金支付，两年内付清。

    出售需公司股东大会批准，大股东需回避表决，理论上仍有不被通过的可能性。由于此次出售对各类股东都是利好，我们认为被否决的可能性很低。

    公司共可获得投资收益0.81 亿元，折合EPS 0.23 元。该笔投资收益的确认受公司采用的会计准则影响，可能会在09 年一次性确认，也可能采用其他的确认方式，比如在全部付款后的11 年确认。

    出售资产带来的巨额现金，将支撑公司的主业发展。2010 年将收到3 亿元，如全部用于偿还贷款，当年财务费用降低可增厚EPS 0.08 元；如一半用于偿还借款的话，对应EPS 增厚为0.04 元。这笔资金用于系统集成业务，同样将收到立竿见影的效果；

    公司将以创投并购为主的形式扩展3G 增值业务领域：公司称将在3G 增值业务应用等方面加大投入，实现由网络运营支撑系统技术向3G 和网络传媒产业延伸。巨额的售桥款，为公司后续开展并购提供了资金支持；

    预估每股收益09 年0.77 元。该估算的前提是出售议案获得股东大会通过，且08 年未确认收入在09 年获得确认；

    首次给予“审慎推荐-A”投资评级：我们认为公司面临通信软件及交通两大迅速发展的行业机遇，又解决了资金瓶颈问题，可给予09 年30 倍估值，6 个月目标价为24.1 元。由于出售议案尚需股东大会通过，暂给予“审慎推荐-A”投资评级，我们将在通过后调整评级。