由于委托理财受损，05 年计提坏账准备约3000 万元，导致业绩下滑。同口径计算，06 年营业利润预期增长7%。初步预计未来3 年每股收益为0.18 元、0.19 元和0.33 元，动态市盈率分别为30 倍、28倍和16 倍，估值相对偏高，考虑长期增长平稳，给予中性-B 的评级。