事件：从2013年4月1日起，江西省统一调整高速公路车辆通行费收费标准，其中涉及客车一类车以及货车计重收费标准。

    收费标准提高12.5%，货车线性递减部分标准上提50%。在本次提价中，客车一类车收费标准从0.4元/车公里提升至0.45元/车公里，提价幅度为12.5%，其他类型客车维持不变；货车计重收费基准费率从0.08元/吨公里上升至0.09元/吨公里，提价幅度为12.5%。10吨-40吨合法装载部分，原标准为从0.06元/吨公里递减至0.03元/吨公里，调整后从0.09元/吨公里递减至0.045元/吨公里，上调幅度为50%。40吨以上部分从原来0.03元/吨公里上调至0.045元/吨公里，上调幅度为50%。超限运输车辆按原倍率执行不变。

    全年测算预计路费收入增加10%，净利增厚20%。我们对比了本次江西提价与安徽省2010年的提价，相似之处在于客车一类车与10吨以内货车提价前后标准一致，不同点在于安徽提价方案还包含客车二类车-五类车，并加大了对超重的处罚，从而大幅减轻了车流从高速公路转向国道的行为。在全年提价的前提下，安徽省方案带来路费收入增长15%，净利增厚30%左右。由于江西省方面仅涉及高速公路且维持超限运输倍率，部分货车有可能被分流至一、二级公路上。我们粗略测算本次提价全年算对路费收入增厚10%，净利增厚20%左右。

    上调盈利预测，维持“中性”评级。由于公司路产均为高速公路，均在本次提价的范围之内。我们认为本次提价很好地缓解了公司2013年的业绩压力，据于我们上调公司盈利预测。在不考虑财政补贴且提价从 4 月份开始的情况下，我们预计2013-2015年EPS分别为0.35、0.4、0.44元（原预测为0.3、0.34、0.37元，上调幅度为17%），对应目前PE分别为10倍、8.5倍、8倍，维持中性评级。