风险提示：

    人民币过快升值；原材料价格继续上涨；海外需求回落或设置标准壁垒。

    盈利预测及评级

    发改委近期公布的白炽灯淘汰路线图明确了我国白炽灯淘汰的时间表，对于我国节能灯及LED灯普及将起到十分重大的推进作用，阳光照明作为节能灯领域领先的企业将成为最大受益者之一。公司未来将在节能灯与LED灯领域同时投入，利用研发与技术积累形成差异化竞争优势，并逐步建立起内销与出口并重的销售体系。非公开增发项目有利于公司扩大节能灯领域竞争优势并抢占LED照明通用化先机，增发进程中存业绩释放动力。我们上调2011/2012/2013年EPS至0.5 6/0.68/0.90元（原预测0.56/0.68/0.87元），维持“增持”的评级。