水产品保持增长。水产品业务上半年实现销售收入1.07亿元，同比增长18.80%；毛利率为38.69%，同比减少3.78%。水产品收入占公司主营收入比重达到68.44%，同比增加4.11%，主业集中度进一步提高。随着生猪价格的快速上涨，禽蛋油价格也紧紧跟上，为淡水鱼的销售价格提升留出了较大的空间。

    泓鑫时尚广场基本建成。公司参股的上海泓鑫置业有限公司开发的上海长宁区天山路"泓鑫时尚广场"项目基本建成，正在招租前期工作；另外泓鑫置业开发的常德泓鑫城市花园项目二期工程正在进行。预计到明年将会产生效益。

    定向增发价不低于8.685元/股。公司将向不超过10名特定对象非公开增发6000万股，增发价不低于8.685元/股。公司第一大股东湖南泓鑫拟以现金认购本次发行股份10%以上、30%以下的份额。募集5.2亿元，其中2.5亿投向新疆博斯腾湖水面养殖使用权收购与经营，另外投向与安徽黄湖和阳澄湖大闸项目。定向增发成功实施将有利于公司未来的可持续发展。

    德山酒业成为潜在增长点。酒业资产整合时间不长，短期内对销售收入的贡献还不够明显，由于"德山大曲"、"滴水洞"为湖南知名品牌，未来有很大的增长潜力。

    维持"推荐"评级。我们预计公司07－09年的EPS为0.06元、0.07元和0.08元。业绩并不能体现公司的合理价值，且公司主业呈现良好的发展趋势，我们看好公司未来的发展前景，在不考虑湖面价值重估的情况下，我们认为高于定向增发价10%是可以接受的，则合理价格为9.55元，维持"推荐"评级。