公告内容：昨日南纺股份公告称：公司拟改变原有的用于组建南京南泰印染有限公司以及收购并增资深圳罗兰化工有限公司的募集资金投向，用于收购南京南泰国际展览中心有限公司51%的股权，该项目总投资为20400万元。

    点评：随着中国国内生产总值的不断增长以及服务贸易的不断发展，今后中国会展业有较大的发展空间。目前我国国民生产总值占全球的5%，进出口总额占全球的7%左右，但会展业的年产值约为80亿元人民币，仅占全球的0.3%。但是，中国加入WTO后，会展业也将面临更强劲的国际竞争。目前，中国会展业的市场化程度还很低，资源配置、地域布局对行政的依赖度较高，会展经营者依赖于政府、行业部门，行业内市场竞争不充分。南纺股份收购的会展中心，位于长江三角洲，经济较为发达，预计在今后两年里该项目的收入可以保持在10%左右的增长，毛利率为60%左右，如果不考虑政府补贴，短期内该项目的利润率为1%，长期来看随着经营能力的增强，国际知名度的提高，该项目的利润率会在2%以上。总体来说此次收购对南纺股份的利润贡献不大。

    投资建议：考虑到今后公司的主业－纺织品出口－面临的新政策，同时鉴于汉唐证券大量持有南纺股份的流通股，我们给予公司"中性"的投资评级。