两面针拟进行股权出售，将为公司带来2400万元净利润。两面针（600249）今日发布出售股权公告，拟将所持有的中信证券股份有限公司4000万法人股出售给上海诗玛尔实业发展有限责任公司。由于公司持有诗玛尔公司45%的股权，本次出售构成关联交易，尚待证监会批准。此次股权转让若成功，将为公司带来2400万元净利润，使公司2004年EPS增加0.14元。

    股权出售目的是集中精力发展主业。此次股权转让的目的是优化公司对外投资结构。据我们了解，公司一直认为对中信证券的投入较大，不利于公司业绩的稳定。此次股权出售后，对中信的投资收益占公司净利润比例下降，将有利于公司更加稳健的发展主营业务，并加快募集资金投入项目的建设。

    股权转让将影响公司未来两年的投资收益。公司原本拥有中信证券公司3.83%的股权，此次转让后，拥有股权减少到2.22%，将直接影响到公司未来两年的投资收益。根据公司半年报数据，由中信证券获得的投资收益占公司净利润的比例为49.35%。虽然按全年计算该比例会有所降低，但仍然说明公司主营业务盈利能力较差。

    预测公司04年EPS为0.36元，给予中性评级。公司主营业务以及投资收益为公司04年EPS贡献约为0.22元，考虑到本次股权出售的收入，我们预测公司04年EPS约为0.36元。由于公司主营业务盈利能力不佳，我们给予中性评级。