事件：5.2 亿元认购资管计划，2.5 亿元抵押医院应收账款，作为GP 出资400 万元公司今日公告200 亿元金融平台搭建的最新情况，主要包括3 个进展：1）出资5.2亿元认购北信瑞丰专项资产管理计划B 类份额，总规模为34.5 亿元；2）以2.5 亿元通过应收账款质押融资方式将持有的三甲医院应收账款收益权转让给天风证券；3）出资400 万元与国都景瑞、重庆威豪投资设立至为投资，后者将作为GP 管理公司参与的医疗健康产业相关基金或合伙企业，公司占比40%。

    　　200 亿医疗金融平台持续搭建，公司已完成目标25%公司拟在2016 年底完成搭建不超过200 亿元的医疗金融平台，其中公司出资规模不超过40 亿元，杠杆比例1:4，围绕医疗健康及医疗供应链金融产业以加快公司转型。

    　　截止2016 年7 月19 日，公司已累计出资10.1 亿元，包括出资9.6 亿元通过资产管理计划收购三甲医院对应的应收账款，出资5000 万元作为LP 认购元福创业的合伙企业投资生物医药企业，以及本次400 万元参与成立至为投资，合计完成规划的25%。

    　　预计下半年将加快医疗金融转型业务的推进以完成计划。

    　　模式延伸和创新，提高管理效率，降低投资风险，从LP 到GP目前，公司就医疗金融平台搭建尝试了4 种模式的探索：1）认购专项资管计划B 类份额收购三甲医院应收账款；2）以LP 身份参与创投合伙企业，投资成长性生物医药企业；3）未来将以GP 身份管理或投资公司参与的医疗健康产业相关基金或合伙企业；4）转让三甲医院应收账款收益权，类似于发行ABS。第一种模式是在公司传统供应链金融上的延伸；第二种模式是深入到医疗健康产业链及资本运作上的尝试；第三种是在资本运作层面上降低投资风险，提高管理效率的考虑；第四种则是供应链金融业务上，提高资金周转率，便于快速扩大规模的运作。

    　　金融持续创新，医疗健康转型继续，维持买入评级金融持续创新为公司转型和扩张带来助力，特别是角色从LP 到GP 的延伸，从投资层面深入到管理层面，有助于公司提高管理效率和降低投资风险。同时，转让三甲医院应收账款收益权，助于公司提高资金周转，降低风险。200 亿元医疗金融平台持续搭建中，关注公司后续动向，转型推进中，维持买入评级！

    　　风险提示：计划推进不及预期。