重医三院将成为公司营收快速增长的核心动力。基于当前日均来访量和合理的增速预期，我们认为今年医院的营收大概率超过2 亿，随着渝北富人区地位进一步确定和医疗需求进一步释放，未来3 年医院营收或以年均增速超过100%的速度快速增长。三院的核心竞争力表现为三个方面：

    　　地理位置优越。作为渝北惟一的一家三甲医院，地处渝北区”黄金位置，紧邻重庆江北国际机场，接连多条高速公路、轻轨干线等交通枢纽。

    　　优惠政策不可复制。重医三院是重庆首例混合所有制医院，是社会资本与公立医院合作的新产品，甚至可谓是PPP 模式在医疗领域的创举。重医三院的设立获得了重庆市各级政府和社会各界的广泛支持,未来其他医院将难再获得这种全面的政策支持和重视。

    　　强大的人才队伍。重医三院从西南医院、第三军医大等单位引进的学科带头人或科室骨干30 余人，在人才方面全方位奠定了医院的高起点。

    　　医疗产业链框架基本完成。随着公司向医疗领域不断渗透，捷尔医疗作为整个医疗产业链的平台的作用将进一步展现，其具体实现路径或为：向上游制药延伸，配合低毛利的流通环节，向下游医院拓展，以重医三院作为主要载体，以其他三甲医院作为辅助，同时通过医疗产业链金融全面铺开，通过咨询管理、市场推广、药事服务等医疗领域相关产业构造全业务布局，最终打造多利润结点、多细分领域布局的医疗产业发展格局。

    　　公司盈利预测及投资评级。依托于地产业务提供的巨大现金流，面临医改和养老的巨大市场空间，公司的转型步伐走的坚定有力，未来医疗和金融产业布局将成为其新利润增长点。

    　　我们预计公司2016 年-2018 年营业收入分别为56.18 亿元、64.6 亿元和45.22 亿元，归属于上市公司股东净利润分别为12.69 亿元、13.98 亿元和8.94 亿元；每股收益分别为0.89 元、0.98 元和0.63 元，对应PE 分别为10.38、9.42 和14.74，维持公司“强烈推荐”评级。