事件

    1、 华业资本(600240.CH/人民币 15.31, 买入)全资子公司西藏华烁拟与重庆慈恩健康咨询有限公司签署《债权转让协议》,收购重庆慈恩持有的三甲医院应收账款债权,交易金额共计 800,543,479.20 元。此前西藏华烁已累计收购三甲医院应收账款债权共计 1,541,115,912.48 元。

    2、公司拟实施第一期员工持股计划,计划将委托具有资产管理资质的机构管理;资金来源为员工的合法薪酬等合法取得的资金,股票来源为二级市场购买的方式获得公司股票,计划所持有的股票总数累计不超过公司股本总额的 1%;存续期限不超过 24 个月,锁定期为 12 个月,自公司公告最后一笔购买之标的股票登记过户至计划名下之日起计算。

    3、 2015 年 1-6 月份预计公司实现归属于上市公司股东的净利润约在 4.25 亿元至 4.93 亿元之间,与上年同期相比增长 210%-260%,主要原因是:公司 2015年 1 至 6 月结算房屋销售收入同比大幅增长, 对公司 2015 年半年度业绩产生了积极影响。

    点评

    1、累计收购重庆慈恩 23 亿债权,供应链金融业务全面推进。 公司全资子公司西藏华烁主要从事医疗产业的投融资业务,此次收购将进一步完善公司在医疗产业的布局,对公司延伸医疗上下游产业链并打造医疗产业投融资平台具有重要意义。此次交易的资金来源为公司自筹资金,而公司此前已授权华烁投资全年在医疗相关产业对外投资总额不超过 50 亿元,公司的医疗供应链金融业务正全面推进。

    2、员工持股计划绑定利益,半年报业绩同比大增 200%。 公司此前公布员工持股计划维稳股价,未来将通过二级市场购买股票的方式实施员工持股计划,绑定股东、管理层、员工等多方利益,彰显公司战略转型的信心。同时,公司公告半年报预告,预计 1-6 月净利润同比大幅增长 210-260%,主要由于结转深圳项目玫瑰四季馨园的销售收入所致。公司半年报大幅预增符合我们预期,也为公司的转型升级完成铺垫,未来医疗业务业绩贡献将逐步接棒地产项目的结算利润,最终顺利实现战略转型。

    重申买入评级

    公司医疗供应链金融大单落地,员工持股计划推出,以及半年报业绩大幅预增,都凸显公司在股价经历巨震后的投资价值。我们重申此前深度报告《医疗供应链金融独特标的,打造医疗全产业链》 的独家观点,公司的医疗供应链金融业务空间巨大,且作为 A 股稀缺标的可以享受较高的估值溢价,而远期公司持续并购布局医疗全产业链也看点十足,我们重申公司买入评级。