事件：

    上半年公司完成营业收入6.56亿元，同比增长-29.26％；实现营业利润1.32亿元，同比增长-39.89％；归属于上市公司所有者净利润0.96亿元，同比减少40.73％。实现基本每股收益0.068元。

    投资建议：给予“增持”评级。截止报告期末，公司资产总额89.47亿元，负债总额60.2亿元，资产负债率为67.3%。预收账款3.82亿元，占负债总额6.34%。负债结构上，短期借款和一年内到期的非流动负债17.15亿元，占负债总额的28.49%。期末经营活动净现金流量为1.76亿元，较年初明显改善。报告期末，公司北京通州“华业?东方玫瑰家园”住宅项目实现新开工面积约4.2万平方米，实现销售认购面积7.5万平米，认购金额10.5亿元，已完成全年销售金额计划的85%。报告期内大股东持续两次增持体现股东方对上市公司中长期发展信心。预计公司2012、2013年EPS分别是0.43和0.54元，RNAV在6.06元。8月23日，公司收盘于3.55元，对应2012年PE为8.26倍，2013PE为6.57倍。给与公司2012年10倍市盈率，对应4.3元目标价，维持“增持”评级。

    风险提示：行业面临加息和政策调控两大风险。