公司大股东归属问题待解

    日前，富安控股通过二级市场增持，累计持有公司10%股权，成为仅次于海口市国有资产经营公司的第二大股东。富安控股作为是特区企业，经营理念比较新，其进入有利与激活公司的经营，改变公司项对陈旧的管理，对公司的发展比较有利。

    主营业务整治后有望快速成长

    公司对全国营销体系的整合，强化总部的调配和管理职能，原来的子公司变成当地的总经销，市场由企业维护。鹿龟酒将由保健酒的形象向餐饮酒转换，从礼品宣传定位调整，转变老人和的市场形象。公司今年将进行调整，用相对合理的价格填平产品线。2010 年，公司重点开发老市场，同时加大优势市场的开发力度。另外，海南国际旅游岛的建设，公司也已经针对这种情况设计新的度假产品，对公司品牌的知名度将会有极大的助推作用，有利于公司产品在全国的推广，

    新厂区将投入使用

    新厂区已经开工建设，设计产能为6 万吨酒。第一期2 万吨产能，与现在的产能相当，公司已经搬迁，8 月份旺季来临时将完全恢复生产能力。第二期项目，将会根据市场情况择机建设投产。届时，公司产能扩大两倍，公司的产能和成长空间将会扩大，为未来的快速发展打下基础。

    预测与估值

    受保健酒销售增长、三安光电股票出售、应收账款回收的影响，2009 年盈利有望达到1.2 亿元，2010 年我们预测公司也将实现30%-50%的增长。公司即将公布的2009 年年报和2010 年一季报，将会体现公司的大幅增长。酒类、房地产和新能源、淀粉新产业等业务前景广阔，有利于公司保持高成长。公司的净利润率能快速回升到9%的水平，2012 年后，公司投资的房地产业务将会大幅度贡献业绩，相信公司未来在房地产业务方面也会动作频繁。我们认为公司的业绩弹性非常大，前景看好，我们给予公司“增持”，六个月目标价26 元。