业绩相比去年同期大幅下降。半年报数据显示，上半年公司实现主营收入20353.72 万元,较去年同期减少4.46%,净利润仅2240.76 万元,相比去年同期的3193.39 万元减少29.83%.

    综合毛利率有所下降。报告期内，公司综合毛利率为30.06％，同比减少3.05 个百分点。分产品看，光膜产品本期毛利率虽达到35.10％，但相比去年同期的42.43％仍下降7.33 个百分点。金属化膜产品毛利率也由去年同期的51.74％下降至38.13％，同比减少13.61 个百分点。尽管电容器、聚丙烯再生树脂毛利率有所回升，但由于其在收入构成中比例偏低仍难于抵消整体毛利率下滑的趋势。

    期间费用控制不力。报告期内，公司期间费用达到3283.15 万元，同比增长10.87％，占销售收入的比率也由去年同期的13.90％提升至16.13％，期间费用的大幅上升削弱了公司的盈利能力。

    新产能投入运营进一步奠定公司的行业龙头地位。6 月8 日，公司聚丙烯耐高温膜生产线正式投产，公司光膜产品年产能由8000 吨跃升至12000 吨，为世界第一，规模大幅扩张使公司在业内的竞争优势更为明显。另外，公司与韩国SKC 的合作将使公司进入毛利率较高的直流聚酯膜生产领域，公司的产品线因此得于拓宽，预计该项目将在2006 年带来实质性收益。

    未来风险主要集中于石油价格的走势。由于公司产品的主要原材料为与石油紧密相关的聚丙烯粒子，石油价格的大幅度上涨将直接拉高公司生产成本，而且，近年来随着光膜产品市场竞争的日趋激烈，光膜产品价格呈现出逐步下行的趋势，若公司不能进一步提高管理能力与工艺水平，公司光膜产品高毛利的态势将难于维持。

    短期内公司业绩难有大的提升.当前，电子元器件行业处于景气低谷，公司虽然为国内交流电容器与金属化膜的龙头制造企业，但受行业不景气的大环境影响，公司业绩在短期内不会有大的改观。综合考虑，给于公司 “中性”的评级.