事件:公司于2015年4月17日收到控股股东嘉兴民丰集团有限公司的告知函,成就控股集团有限公司持有的民丰集团37.87%股权、浙江新源控股集团有限公司持有的民丰集团15.89%股权全部由嘉兴市实业资产投资集团有限公司受让。受让之后,嘉兴市实业资产投资集团有限公司、民丰管理团队分别持有民丰集团的股份比例为93.76%和6.34%。

    点评如下:

    国进民退,印证国改大逻辑。我们一直认为,公司作为嘉兴市唯一的上市平台,有望受益于国企改革的大浪潮。此次公司控股股东民丰集团的股权变更之后,嘉兴市实业资产投资集团有限公司的股份从相对控股变为绝对控股,股比达到93.76%,剩余少数股份是管理团队持有。我们认为此次国进民退显示出嘉兴市国资对作为唯一上市平台的股份公司是非常重视的,乐观展望未来,公司国企改革可能已经打响了第一枪,资本运作大幕或已揭开。

    国资资产质量优,想象空间大。民丰集团大股东嘉实集团以金融投资为主业,工业和服务业为辅业,是嘉兴市国资公司中资产质量最好的企业。金融:截止2013年底,嘉实集团(含以所属财投公司名义投入)投资于金融投资类企业的有:嘉兴银行、嘉兴市中小企业担保、嘉兴市宏业担保、嘉兴市信托投资、嘉兴市佳实典当、长江发展投资、交通银行等7家;另外民丰集团以3900万元投资嘉兴银行、11153万元投资成都商业银行;所属财茂公司2635万元投资财通证券,总计达7.3亿元。工业:重点扶持优势传统工业企业加西贝拉、民丰集团的升级发展。嘉实集团大力支持加西贝拉“建设全球领先压缩机研发制造企业”宏伟目标,2013年度营业收入突破40亿元,销量跃居国内第二、出口居全国首位。服务业:以王店家电创业中心、残疾人自强创业园、好得利商厦等为重点进行创业园、商厦建设,为嘉兴经济发展打造创业平台,发挥孵化器功能。嘉实集团旗下资产优质,国企改革想象空间巨大。

    维持“买入”评级。公司二维码项目推进顺利,更重要的是国企改革第一枪可能已经打响,未来主业依靠TTFP,资本运作期待国企改革,两者想象空间都非常巨大,目前市值仅40亿元,维持公司”买入”评级。