1-8 月全行业销售收入和利润同比分别增长27.1%和32.01%，行业维持高增长态势。利润增幅超过收入增幅的主因，是04 年7、8 两月利润基数较低以及费用率（三费占销售收入的比重）下降。从1-8 月毛利率同比看，05 年不但没有上升反而下降了0.3 个百分点。

    出口数据依然抢眼，8 月份单月出口金额和顺差分别创出120 亿美元和105 亿美元的新高。预计欧美市场的出口将随设限产品封关出现不同程度的回落，封关后转口贸易的重新活跃能够多大程度填补回落的空间仍有待观察。保守预测全年行业收入和出口分别增长25%和18%。

    中美第六轮纺织品贸易磋商依旧无果而终，短期内“议而无果”的局面或将维持。但在中美贸易顺差居高的环境下，磋商无果可能引发升值的猜想。

    由于升值和贸易环境存在较大不确定因素，行业的高增长表现难以构成投资的依据，维持对行业的“中性”评级。股改已成为贯穿近期市场投资的主要线索，基本面良好估值合理且有一定对价空间的公司将提供交易性机会，建议关注大杨创世等。