沧州大化（600230.SS/人民币17.91，买入）今日公告其新建5万吨ＴＤＩ装置已成功打通整体生产流程，并于８月３１日晚生产出合格TDI 产品，目前装置运行稳定，后期将继续调试，在保证平稳运行基础上，逐渐提高符合率。

    公司新装置投产时间基本符合我们预期，我们预计2010 年其TDI 实际产量较2009 年将提高4 万吨至7 万吨左右，带来业绩大幅增长。目前TDI 市场价格已经由8 月初的2.4 万元上升至3 万元/吨，由于未来两个月是下游需求旺季，我们预计3万元的价格将得以持续。2010 年我们预计TDI 均价可以达到2.5 万元/吨以上，公司每股收益预期在1.33 元，目前估值仅相当于13.5 倍2010 年预期市盈率，维持买入评级。