主要观点：公司借助大股东干线建设和一级开发实力（有助于公司低成本获得二级开发项目），公司房地产已形成沿干线区域开发中高端大盘模式。除保持天津环郊竞争优势外，公司还通过大股东优势拓展外地项目。目前公司项目储备权益建面357万平，可满足未来三年开发。2014年公司计划销售22亿元增长29%，近期公司定向募集17亿元获得通过将缓解公司财务压力，但是考虑到目前公司财务压力仍然较大，梅江南?0＃岛项目转让存在一定的不确定性，因此，我们暂不进行业绩预测。目前，公司的RNAV是10.08元/股。截至11月10日，公司收盘于7.71元/股。尽管近期公司业绩存在一定的不确定性，但考虑到公司受益于京津冀一体化和天津自贸区建设，因此我们建议给予关注，暂不评级。

    风险提示：行业面临加息和政策调控两大风险。