报告要点

    2014年，公司实现营业收入12.54亿元，同比减少3.87%；营业利润0.64亿元，同比增长0.93%；利润总额0.65亿元，同比减少2.71%；归属于母公司净利润0.32亿元，同比减少11.16%。实现每股收益0.065元，同比下降19.98%。

    公司2014年第四季度的利润表现非常优异，单季度实现营业收入3.82亿元，占全年总收入的30.49%，实现归属于母公司净利润0.21亿元，贡献了全年净利润的65%。2014年第四季度的业绩表现从一定程度上印证了公司的努力已经取得了部分成效。公司2015年的业绩表现将会更加令人期待。

    公司主业未来将形成以儿童型双黄连口服液和小儿复方鸡内金咀嚼片为主打的儿童药系列产品，与双金连合剂、双黄连口服液的抗感系列形成有力互补。并补充一系列以大健康为主题的保健类产品。

    2015年4月3日，公司与河南中医学院签订《中医药战略合作框架协议》，实现科研成果转化、中医药合作研发、战略资源共享，立体布局中医药。公司有望依托自身在河南省内的商业资源，以及与河南中医学院及其下属医院的进一步深入合作，将桐君堂中药饮片业务拓展至河南省内，开辟新增长空间。

    2015年4月，公司参股子公司太龙健康产业投资有限公司与江苏金茂创业投资管理有限公司合作设立了医疗产业投资基金——“南京太龙金茂医药产业投资企业”。公司希望通过不断寻找，发现医药、医疗、生物工程等健康产业中的优秀项目，进行项目投资和项目储备，以实现资本增值和投资收益，为公司今后的健康持续发展打下更加坚实的基础。

    根据公司非公开发行的备考合并盈利预测，并结合新领先和桐君堂均存在业绩超预期的可能，因预计2015年净利润约为1亿元。系列并购战略的实施或许仅仅是开始。未来公司还将通过资本运作，以太龙健康产业投资为平台，通过设立的医疗并购基金，开启新一轮的并购风暴，更加坚定的将企业做大做强。综上所述，给予太龙药业“推荐”评级。